自己用PhotoShop之类的图像处理软件做一个圆角按钮图片，放到窗体上作为Image控件，然后用下面的代码代替按钮的代码：
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Private Sub Image1_Click()
'这里放入点击图片后要执行的代码
End Sub
如果想更美观一些，你可以另外再做一张鼠标悬停时的图片，以及鼠标点击时候的图片，然后结合Image1_MouseMove事件和Image1_MouseDown事件，做出有动态效果的图形按钮来
我的做法是先写入一个图片变量，然后再写入到容器上。容器设置双缓冲
还有你说的控件必须透明不太明白，可以直接在容器上绘图，不需要控件，图片的透明度可以用RGBA色的A值（透明度）来控制
我这个也是实时翻滚刷新的，不会闪！
可以借助DirectX来编程。免费3D引擎可不好找，一般来说速度比不上硬件加速后的DX，尤其令人头疼的是一般都没有针对VB的文档，LZ有这方面理想的话，自己写一个吧……
我不得不承认在VB上写DirectX的教程相当难找！如果LZ想深入研究三维图形问题，C++一定要学，就算不能用C++编程，起码要能把C++程序翻译成VB程序。
我自己学会DX编程花了两三个月（很浅）。编这样一个程序难度是有点大的。
工具：DirectX9和其针对VB的库(项目-添加引用。.NET库里DX库一般都有)，VB不知道现在支不支持DX10以上的版本，不过9绝对够用了。
思路：一切3D图形都是由三角形拼成的。矩形挖掉一个圆孔可不是一个方便画的图形，我估计至少得有24个三角形。你需要记录这些点的坐标，或者干脆把它们写在文件里，到时读出来。
这是我的一个老DX程序的不完全的代码(显示一个黑乎乎的平面)，不一定能编译，可以参考一下。
Imports Microsoft.DirectX '一定要~
Public Class FormMain
'Direct3D Startup
Dim d3dpp As New Direct3D.PresentParameters 'DX基本参数，例如全屏还是窗口等
Public MyDevice As Direct3D.Device ‘DX基本设备，画图就靠它。
'Matrices
Dim matWorld, matView, matProj As Matrix '世界位置矩阵，摄像机位置矩阵和透视矩阵，数学要学好啊。
'mesh
Public MyPlane as Direct3D.Mesh ’我们的物体
Public VBPlane(3) As Direct3D.CustomVertex.PositionNormalTextured '存放顶点位置的数组
#Region "DX Core"
Public Sub InitDeviceObjects()
With d3dpp ‘以下请照抄。
.Windowed = True ‘不全屏。
.SwapEffect = Direct3D.SwapEffect.Discard ’双缓冲交换效果。请百度“双缓冲”
.BackBufferFormat = Direct3D.Format.Unknown
.EnableAutoDepthStencil = True ’让DX自动管理深度缓冲
.AutoDepthStencilFormat = Direct3D.DepthFormat.D16
End With
MyDevice = New Direct3D.Device(0, Direct3D.DeviceType.Hardware, Me.Handle, Direct3D.CreateFlags.HardwareVertexProcessing, d3dpp) '创建DX设备啦！以下两句请照抄。
MyDevice.SetRenderState(Direct3D.RenderStates.ZEnable, True) ‘Z缓冲
MyDevice.SetRenderState(Direct3D.RenderStates.NormalizeNormals, True)'法线归一化，请看相关数学书籍。
End Sub
Public Sub RestoreDeviceObjects()
Dim PlaneIB() As Short = {0, 1, 3, 0, 2, 3} ’顶点索引信息。
Dim AttrTable(1) As Direct3D.AttributeRange ‘顶点分组属性表
AttrTable(0).AttributeId = 0
AttrTable(0).FaceStart = 0
AttrTable(0).FaceCount = 2 ’有两个三角形
AttrTable(0).VertexStart = 0
AttrTable(0).VertexCount = 4 ‘四个点
‘顶点坐标信息。
VBPlane(0) = New Direct3D.CustomVertex.PositionNormalTextured(-500, -500, 0, 0, 0, 1, 0, 0)
VBPlane(1) = New Direct3D.CustomVertex.PositionNormalTextured(500, -500, 0, 0, 0, 1, 1, 0)
VBPlane(2) = New Direct3D.CustomVertex.PositionNormalTextured(-500, 500, 0, 0, 0, 1, 0, 1)
VBPlane(3) = New Direct3D.CustomVertex.PositionNormalTextured(500, 500, 0, 0, 0, 1, 1, 1)
MyPlane = New Direct3D.Mesh(2, 4, Direct3D.MeshFlags.Managed, Direct3D.VertexFormats.Position + Direct3D.VertexFormats.Normal + Direct3D.VertexFormats.Texture1, MyDevice) ’创建物体
MyPlane.SetVertexBufferData(VBPlane, Direct3D.LockFlags.None) ‘输入顶点坐标数据
MyPlane.SetIndexBufferData(PlaneIB, Direct3D.LockFlags.None) ‘输入索引数据
MyPlane.SetAttributeTable(AttrTable) ‘输入顶点分组属性表
End Sub
Public Sub Render() ‘调用它画图
Dim vlook As New Vector3(1, 0, 0)
Dim vPos As New Vector3(0,0,0)
Dim vUp As New Vector3(0, 0, 1)
MatView = Matrix.LookAtLH(vPos, vlook, vUp) ‘计算摄像机位置矩阵
Device.SetTransform(Direct3D.TransformType.View, MatView) ‘设置当前摄像机位置矩阵为MatView。
Dim fAspect As Single = Me.Width / Me.Height ’窗口长宽比
matProj = Matrix.PerspectiveFovLH(Math.PI / 4, fAspect, 1.0F, 10001) ‘计算透视矩阵MatProj。
MyDevice.SetTransform(Direct3D.TransformType.Projection, matProj) ‘设置当前透视矩阵为MatProj。
MyDevice.Clear(Direct3D.ClearFlags.Target + Direct3D.ClearFlags.ZBuffer, Color.Blue, 1.0F, 0) ’先刷蓝屏
MyDevice.BeginScene() ‘开始画
MatWorld = Matrix.Identity ’物体位于原点，不旋转
Device.SetTransform(Direct3D.TransformType.World, MatWorld) ’设置物体位置
Me.Mesh.DrawSubset(0) ‘画物体
MyDevice.EndScene() ’结束
MyDevice.Present() ‘显示在屏幕上
End Sub
Public Sub DeleteDeviceObjects() ’结束程序时放掉资源
MyPlane.Dispose()
MyDevice.Dispose()
End Sub
#End Region
Private Sub FormMain_FormClosing(ByVal sender As Object, ByVal e As System.Windows.Forms.FormClosingEventArgs) Handles Me.FormClosing
DeleteDeviceObjects()
Windows.Forms.Cursor.Show()
End Sub
Private Sub FormMain_Load(ByVal sender As Object, ByVal e As System.EventArgs) Handles Me.Load
InitDeviceObjects()
RestoreDeviceObjects()
Windows.Forms.Cursor.Hide()
Render()
End Sub
End Class